Дивиденды “АЛРОСА” за 1 полугодие могут быть единственными выплатами за год

YKTIMES.RU – Аналитики инвестиционных компаний продолжают комментировать отчет АЛРОСА по МСФО за 1 полугодие 2019 года. Предлагаем вашему вниманию их мнения, опуликованные на портале агетнства “Финам”.

Финансовые результаты “АЛРОСА” за 2К19 оказались чуть выше консенсус-прогноза и прогноза АТОНа по EBITDA, но все же отражают существенное снижение как в квартальном (-20%), так и в годовом сопоставлении (-39%), пишут аналитики компании “АТОН”.

АЛРОСА пытается организовать восстановление в отрасли – компания снизила прогноз продаж до 32-33 млн карат, но это также говорит о том, что результаты во 2П19 окажутся слабыми – EBITDA предварительно оценивается всего в 25-30 млрд руб., а FCF – в 0-5 млрд руб. (из-за роста запасов на 15 млрд руб.). Следовательно, промежуточные дивиденды за 1П19 в 3.8 руб. на акцию (доходность 5.3%) могут быть единственными дивидендами за год, на которые могут рассчитывать инвесторы, если рынок не покажет мощного восстановления в 4К. Мы имеем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по АЛРОСА, которую мы считаем качественным именем на проблемном рынке.

На фоне ослабления спроса на алмазы снижение показателей “АЛРОСА” было ожидаемым

На фоне снижения спроса на алмазы, которое наблюдается в первом полугодии 2019 года, снижение показателей компании является вполне ожидаемым, пишут аналитики ПАО “Промсвязьбанк”. В тоже время, рынок закладывал более существенное падение финансовых показателей “АЛРОСА”.

Отметим также, что “АЛРОСА” выплатит акционерам 100% FCF в виде дивидендов, к текущей стоимости акций компании это дает доходность в 5,3%. Из-за сложно ситуации на рынке алмазов компания снизила оценку продаж в 2019 г. до 32-33 млн карат с 38 млн карат.

В краткосрочном периоде акции “АЛРОСА” остаются зависимы от динамики цен на продукцию

В понедельник покупки активизировались. Краткосрочные технические факторы затрудняют движение вниз. Ожидания выходящей на этой неделе информации о возможных мерах монетарного стимулирования со стороны ЕЦБ и ФРС, а также новое смягчение риторики администрации США по поводу торговых отношений с Китаем, подталкивают цены вверх. В сентябре ЕЦБ может объявить о выкупе с открытого рынка облигаций на сумму порядка €50 млрд в месяц и снизить ключевую ставку на 0,1% до -0,3% годовых и, в данной связи, рынок ожидает выходящий в четверг отчет об июльской сессии европейского Центробанка. Отчет о сессии ФРС выйдет в среду, а в пятницу глава ФРС Джером Пауэлл выступит с комментариями, посвященными текущей политике ФРС, пишет Александр Осин аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК “Фридом Финанс”.

В период действия оферты поступили заявления о продаже 82,9 млн акций НК “ЛУКОЙЛ” (+4,80%). Эта величина отражает потенциал дальнейшего сокращения количества акций компании в обращении в ближайшие кварталов.

Выручка и чистая прибыль АК “АЛРОСА” (+0,14%) по МСФО оказались, в целом, на уровне ожиданий. За счет существенного снижения долга компания может направить на выплату дивидендов по результатам I полугодия 2019 г. до 28,3 млрд рублей. Это примерно в два раза выше прогнозов. Значимое улучшение финансовых показателей АК “АЛРОСА” в среднесрочном периоде по-прежнему представляется возможным. Однако, в краткосрочном периоде акции компании остаются зависимы от динамики цен на продукцию.

Торговая идея – “Магнит” (+0,89%). Спек. покупка, ТР 3780 руб. В фокусе отчетность за 1-е полугодие. Мы предполагаем, что вышедшая на прошлой неделе статистика X5 Retail отражает рыночный тренд. Улучшение данных розничных продаж в США создает акциям российских ретейлеров дополнительную поддержку.

Ожидаем повышения в пределах 1%. Движение вверх выглядит сравнительно сильным. Ориентир по индексу Мосбиржи: диапазон 2630-2700 пп., прогноз по паре USD/RUB: диапазон 65,40-68,35.

Коэффициент дивидендных выплат “АЛРОСА” может остаться высоким

“АЛРОСА” вчера представила финансовые результаты за 2К19 по МСФО. Выручка и EBITDA опередили консенсус-прогноз, однако без большого сюрприза, отражая снижение объемов продаж на 22% к/к. сообщают аналитики “Альфа-Банк”.

Компания повысила свой производственный прогноз до 38,5 млн карат (+1%). Объемы продаж за год должны составить 32-33 млн карат против 38 млн карат в 2018 г. Средние цены реализации выросли на 5% на фоне снижения объемов продаж до $130/тонну.

Поскольку “АЛРОСА” придерживается стратеги “priceover-volume”, мы ожидаем дальнейшего увеличения запасов и соответствующего давления на СДП. Мы считаем, что сильный баланс компании позволяет говорить об относительно высоком коэффициенте дивидендных выплат даже на фоне снижения СДП. Фундаментальные показатели спроса и предложения остаются слабыми в отрасли, где предстоящий предпраздничный сезон продаж будет, как мы считаем, определяющим с точки зрения настроения на алмазном рынке.