Основатель Yota выкупил долги ЯТЭК за 11 млрд.руб.

YKTIMES.RU – Компания «А-Проперти» выкупила долг Якутской топливно-энергетической компании (ЯТЭК) перед Сбербанком в размере 3 млрд руб. Это следует из определения Арбитражного суда Якутии от 15 января (рассматривает иск банка к ЯТЭК), опубликованного на сайте картотеки арбитражных дел, пишет РБК.

В тот же день Арбитражный суд Москвы утвердил «А-Проперти» в качестве правопреемника Сбербанка по иску к ООО «Инвестор», принадлежащему владельцу группы «Сумма» Зиявудину Магомедову, о взыскании 82,06% ЯТЭК (этой долей Магомедов владеет через ООО «Инвестор»). Рассмотрение второго иска Сбербанка к ЯТЭК на 1,4 млрд руб., поданного в Арбитражный суд Москвы, отложено на 1 февраля, следует из картотеки. По этому делу банк пока остается единственным истцом.

Сбербанк в августе 2018 года подал два иска к ЯТЭК на общую сумму 4,4 млрд руб., а также требование о взыскании ее контрольного пакета у «Инвестора», который являлся залогом по этим кредитам, «в связи с просрочкой уплаты процентов и части основного долга».

Единственный владелец «А-Проперти», зарегистрированной в декабре 2016 года в Москве, по данным СПАРК, — кипрская Sunomil Co Limited, которая, в свою очередь, подконтрольна Альберту Авдоляну (51%), еще 49% ее акций у компании Ossilo Financial Inc. (ее владельцы не раскрываются). Авдолян вместе с Сергеем Адоньевым в 2007 году основал телекоммуникационную компанию Yota, а их партнером стала госкорпорация «Ростех», с которой они реализовали еще несколько проектов.

Глава Якутии Айсен Николаев заявил РБК, что руководство «Ростеха» сообщило ему о намерении установить контроль над ЯТЭК связанными с «Ростехом» структурами и путях дальнейшего развития компании. «Ни «Ростех», ни наши дочерние компании не ведут переговоры о покупке ЯТЭК», — сказал РБК представитель «Ростеха». Переговоры ведет компания, связанная с госкорпорацией деловыми отношениями, добавил источник, близкий к «Ростеху». Речь идет именно о компании Авдоляна, «юридически «Ростеха» нет в этом проекте», добавил его знакомый. С самим Авдоляном связаться не удалось.

ЯТЭК добывает и поставляет газ в Центральную Якутию, в том числе Якутск, а также добывает газовый конденсат и частично перерабатывает его на мини-НПЗ, топливо используется для поставок по северному завозу. Основной актив компании — Средневилюйское месторождение с запасами около 140 млрд куб. м газа и 7,4 млн т конденсата. Согласно отчетности по РСБУ за первое полугодие 2018 года, ЯТЭК добыла 1,55 млрд куб. м газа и 106 тыс. т конденсата.

Сколько и кому должна ЯТЭК

У ЯТЭК огромный долг (14 млрд руб.) при EBITDA 3 млрд руб., рассказывала в октябре 2018 года в интервью РБК управляющая активами Магомедова, председатель совета директоров ЯТЭК Лейла Маммедзаде. Среди крупных кредиторов, помимо Сбербанка, — ВТБ (5,1 млрд руб.), Россельхозбанк (около 1 млрд руб.), а также российская «дочка» Bank of China (0,9 млрд руб.) и Связь-банк (0,5 млрд руб.), следует из отчета ЯТЭК за первое полугодие 2018 года. Иски Сбербанка Маммедзаде тогда называла «частью общего диалога о реструктуризации долга» с кредиторами, с которыми надеялась договориться «в ближайшее время». Но этого не произошло.

Проблемы у ЯТЭК начались после ареста Магомедова, которого 30 марта 2018 года задержали вместе со старшим братом Магомедом, обвинив в организации преступного сообщества (ст. 210 Уголовного кодекса). По этой статье им грозит конфискации имущества. До ареста «предполагалось, что акционер может оказать финансовую помощь ЯТЭК», рассказывала Маммедзаде. Еще в начале октября мелкий кредитор, якутская строительная компания «Кинг-95», подал иск о банкротстве ЯТЭК (сумма задолженности перед ним — 6,2 млн руб.), в конце ноября к нему присоединился Россельхозбанк, а затем и Сбербанк, который также сменила «А-Проперти», следует из карточки дела. 16 января Арбитражный суд Якутии ввел в отношении компании процедуру наблюдения сроком на четыре месяца — до середины мая.

Сбербанк не единственный кредитор, который уступил права требования к ЯТЭК, его примеру последовали ВТБ и Россельхозбанк, рассказал РБК знакомый Магомедова. Это подтвердил и знакомый Авдоляна. По его словам, бизнесмен одновременно выкупил долги трех крупнейших кредиторов — Сбербанка, ВТБ и РСХБ — без дисконта. «В настоящее время РСХБ не является кредитором ЯТЭК», — сообщил представитель банка, не уточнив, кому он продал кредит. Представители Сбербанка и ВТБ отказались от комментариев.

По словам двух собеседников РБК, новый кредитор ЯТЭК также ведет переговоры с представителями Магомедова, но пока им не удалось договориться. На заседании якутского суда 15 января по иску Сбербанка на 3 млрд руб. представитель ЯТЭК попросил отложить разбирательство «в целях проведения переговоров с правопреемником», то есть с новым кредитором — «А-Проперти». Суд отложил разбирательство на месяц, до 14 февраля.

Если стороны не договорятся, Авдолян может получить контроль над ЯТЭК в рамках процедуры банкротства как крупнейший кредитор, но на это уйдет не менее полугода или даже года, добавил один из источников.

При EBITDA в 3 млрд руб. в год справедливая оценка ЯТЭК по текущим мультипликаторам российских нефтегазовых компаний может составлять 15 млрд руб., сказал РБК аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук. Таким образом, нынешний собственник компании (Зиявудин Магомедов) в случае продажи после выплаты кредитов мог бы получить 1 млрд руб., добавил он.

Представитель ЯТЭК и Маммедзаде (через пресс-службу) отказались от комментариев.

Распродажа Магомедова

Владелец «Суммы» Зиявудин Магомедов постепенно распродает свои активы. В начале октября стало известно, что «Транснефть» выкупила у него и его брата долю в Новороссийском морском торговом порту за $750 млн. Спустя несколько недель FESCO (у Магомедова треть в компании) продала ВТБ около 25% крупнейшего контейнерного оператора «Трансконтейнер», но сумма сделки не раскрывалась.

Тогда же глава Объединенной зерновой компании Михаил Кийко заявил, что в ближайшее время бизнесмен продаст ВТБ почти 50% компании, но затем «Сумма» и ВТБ это опровергли.

Зачем Авдоляну ЯТЭК

Покупка ЯТЭК — это не «спекулятивная сделка»: Авдолян приобретает компанию для того, чтобы ее развивать, а не сразу перепродавать после реструктуризации задолженности, утверждает его знакомый. Поскольку месторождения компании находятся далеко от единой газотранспортной системы (ЕГС), речь идет о разных переделах газа — газохимическом производстве, а также о сжижении газа. Рассматриваются разные технологии, но нет решения по конфигурации и этапности, добавил он.

В январе 2018 года группа «Сумма» сообщила, что собирается привлечь китайскую CEFC для строительства большого газохимического комплекса — метанольного завода по технологии Haldor Topsoe, инвестиции в строительство и добычу оценивались в $1,4 млрд. Но после банкротства CEFC и ареста Магомедова эти переговоры были полностью заморожены. «Сам проект очень хороший, я в него твердо верю, но он потребует $1 млрд или, если даже часть проектов сократить, минимум $750–800 млн. Очевидно, что для ЯТЭК, учитывая ситуацию [c Магомедовым] и долговую нагрузку, сейчас увеличивать долг и инвестировать в такой проект было бы совершенно безответственно», — говорила РКБ Маммедзаде.

Из ЯТЭК, обладающей​ огромными запасами газа, можно было бы сделать компанию стоимостью $2 млрд, сказал знакомый Магомедова. Можно вырастить компанию стоимостью и $5 млрд и более при правильной инвестпрограмме, добавил другой собеседник РБК.

При условии дальнейших инвестиций в развитие стоимость компании может значительно возрасти, признал Полищук: $2 млрд выглядит вполне реалистичной оценкой в случае строительства газохимического завода, ориентированного на экспорт. А оценка ЯТЭК в $5 млрд и выше потребует пропорционального роста инвестиций, сказал эксперт.

Газохимия и тем более производство сжиженного природного газа (СПГ) — очень капиталоемкие проекты, поэтому новому владельцу ЯТЭК потребуется привлечь партнеров, как российских, так и зарубежных, сказал РБК управляющий директор Advance Capital Карен Дашьян. Теоретически этот проект мог бы заинтересовать «Роснефть», давно присутствующую в этом регионе и планирующую развивать газохимию, а также НОВАТЭК, топ-менеджеры которого заявляли о намерении выйти в новые газовые провинции, считает он. Представитель «Роснефти» отказался от комментариев, РБК направил запрос в пресс-службу НОВАТЭКа.

Тимофей Дзядко, Елизавета Антонова.

Газовый кейс

Как сообщает РИА “Новости”, это не первый случай, когда Авдолян прибегает к внешнему наблюдения для оздоровления компании. Успешным кейсом можно считать вхождение инвестора в Группу компаний по производству минеральных удобрений и лигатур в городе Лермонтов. Три предприятия Группы — производитель удобрений Гидрометаллургический завод (ГМЗ), выпускающий сплавы и лигатуры “Интермикс-Мет” (ИММ), а также крупнейший в городе поставщик электроэнергии Южная энергетическая компания (ЮЭК) — в 2017 году испытывали финансовые трудности.

ЮЭК является основным поставщиком электроэнергии в городе Лермонтов, но основными ее потребители — ГМЗ и ИММ. Весь 2017 год ГМЗ и ИММ работали с перебоями, а в конце 2017-го остановились. Лишившись основных потребителей, ЮЭК стала накапливать долги. Задолженность перед основным поставщиком ресурсов для компании, “Газпром межрегионгаз Ставрополь”, превысила 300 млн рублей. Газовики снизили давление в трубах для ЮЭК и угрожали прекратить подачу топлива прямо перед началом отопительного сезона. Из-за риска срыва теплоснабжения в Лермонтове был введен режим ЧС.

После прихода в ЮЭК менеджеров Авдоляна “Газпром” согласился реструктуризировать задолженность предприятия. Компания получила от властей паспорт готовности к осенне-зимнему периоду и сумела без сбоев начать отопительный сезон. Режим ЧС в Лермонтове был снят.

Помимо ЮЭК команда Авдоляна управляет и ГМЗ с ИММ (Альберт Авдолян, по данным пресс-службы Группы предприятий, владеет 75% +1 акции ГМЗ и 75% +1 доли ИММ). После смены руководства, по данным Минпрома Ставропольского края, всем работникам обоих заводов были выплачены долги по зарплате на сумму более 30 млн рублей.

В декабре на ГМЗ и ИММ была введена процедура наблюдения. По словам представителей инвестора, наблюдение — часть плана по финансовому оздоровлению предприятий. Она необходима для уточнения требований кредиторов, а также снятия ареста со счетов заводов, пояснил он в интервью Ъ.

До этого менеджерская команда Авдоляна пыталась вывести из глубокого кризиса Группу “Межрегионсоюзэнерго” (МРСЭН). Она объединяет ряд энергосбытовых компаний в разных регионах России. Но никакого контроля над Группой добиться так и не удалось, что, по мнению экспертов, является ключевым в оздоровлении предприятия через процедуру наблюдения.

“Если нужно проводить антикризисные действия, для этого в первую очередь нужен контроль над компанией. Если мы говорим о пакете 50%+ акций, — это минимальный уровень для изменения ее стратегии. Он позволяет, допустим, привлечь крупное финансирование, изменить стратегию на рынках, где требуется принятие рискованных решений. Если ситуация более сложная, требуется пакет более 95% либо консолидация всех 100% акций в руках инвестора”, — пояснил аналитик компании “Открытие Брокер” Тимур Нигматуллин.

По его словам, полный контроль над компанией позволяет радикально менять бизнес-стратегию и структуру компании, что в критических случаях необходимо для ее выживания.

Несколько лет предприятия Группы МРСЭН испытывали финансовые трудности. Общая сумма долгов Группы приближалась к 20 млрд рублей. В 2017 году Авдолян вложил в Группу более 4 млрд рублей в рамках плана оздоровления.

Как сообщил РИА Новости источник в МРСЭН, в ходе аудита Группы вскрылись серьезные нарушения в бухгалтерской отчетности и финансовые махинации.

“Оценка менеджмента была в том, чтобы вложить еще 3 млрд рублей инвестиций для финансовой стабилизации компании, но поскольку Шульгин и Османов не согласились на передачу полного контроля, сделка была расторгнута”, — добавил источник.

Теперь Авдолян через суд пытается войти в реестр кредиторов и вернуть затраченные 4 млрд рублей.

Что дальше

В январе 2019 года Арбитражный суд Якутии согласился с предложением Сбербанка по смене кредитора на “А-Проперти”. Ранее свои долги этой компании также уступили Россельхозбанк и ВТБ. Таким образом, на сегодняшний день Авдолян распоряжается задолженностью ЯТЭК на общую сумму более 11 млрд рублей из 12,8 млрд общих долгов. По словам аналитика ФИНАМ Константина Калачева, большой опыт работы Авдоляна в антикризисном управлении предприятиями дает надежду на успешное решение проблем ЯТЭК.

“Исходя из известной истории бизнеса А. Авдоляна, не похоже, чтобы он был рейдером, и был заинтересован в развале бизнеса, скорее он должен быть настроен на развитие компании, – отметил он. – К тому же, ОАО “ЯТЭК” важен для Якутии, он – основная газодобывающая компания и единственный поставщик газа для региона. В целом, я полагаю, больше шансов на позитивное развитие событий в отношении будущего ЯТЭК, а процедуры банкротства связаны лишь с необходимостью изъятия актива у прежних бенефициаров, находящихся под судом”.