Средний класс в России нищает, вывоз капитала растет

YKTIMES.RU – Суды в РФ в 2017 году признали банкротами 29876 граждан, включая индивидуальных предпринимателей, следует из данных “Федресурса” (Единый федеральный реестр сведений о банкротстве, bankrot.fedresurs.ru). По сравнению с 2016 годом число граждан-банкротов выросло в 1,5 раза, отмечает FINMARKET.RU.

Максимальное число решений пришлось на IV квартал 2017 года – 9 204. Это на 34% больше, чем за аналогичный период 2016 год.

Такой всплеск мог возникнуть из-за накопленного эффекта от снижения реальных доходов населения в период с 2014 года, сказала “Интерфаксу” доцент кафедры финансового менеджмента факультета госуправления МГУ Ольга Львова.

“Запас прочности иссяк к середине 2016 года, когда реальные потребительские расходы населения стали превышать реальные располагаемые доходы”, – говорит она.

Играет свою роль и ситуация на рынке финансовых услуг.

“В течение последних лет активно развиваются новые кредитные продукты – овердрафтные карты, рассрочки по оплате товаров и услуг, при просрочке платежа по которым взимаются штрафы и гораздо более высокие проценты, чем при обычном кредитовании, – отмечает О.Львова. – При низком уровне платежной дисциплины и нерегулярности доходов легко забыть и пропустить срок платежа, а задолженность резко возрастает, угрожая неплатежеспособностью”.

Выше среднероссийских темпы роста числа несостоятельных граждан и в Москве. В прошлом году ими стали 2473 москвича, в 1,8 раза больше, чем годом ранее. При этом на столицу приходится 8% случаев узаконенной финансовой несостоятельности российских граждан (для сравнения: 19% банкротств компаний).

Кредиторы ничего не получили в 69% дел о банкротстве граждан, следует из данных “Федресурса” за период с 2015-го по конец ноября 2017 года. В банкротстве компаний этот показатель лучше – 67%, хотя все равно невелик. Объем удовлетворенных гражданами-банкротами требований микроскопический – 1,5%, или 5,8 млрд рублей (у компаний он составляет 7%, или 249 млрд рублей).

Эксперты опасаются дальнейшего роста количества числа личных банкротств. Причина в том, что реальные доходы населения продолжают снижаться (-1,4% по итогам 11 месяцев 2017 года), а кредиты, как отмечает О.Львова, становятся доступнее. Если в конце 2016-начале 2017 года среднерыночная полная стоимость нецелевых потребительских кредитов без залога, по данным Центробанка, составляла 28,8% для займов до 30 тыс. руб. и 19,9% для займов от 30 до 100 тыс. руб., то к концу 2017 года ставки снизились до 26,7% и 17,3% соответственно. В результате за 10 месяцев 2017 года кредиты населению выросли на 9,8%, тогда как компаниям – только на 4,7%, напоминает О.Львова.

Отток капитала в 2017 году вырос в 1,6 раза – оценка ЦБ

Чистый вывоз капитала частным сектором в 2017 году, по предварительной оценке Банка России, составил $31,3 млрд по сравнению с $19,8 млрд в 2016 году. Таким образом, отток капитала за год вырос в 1,6 раза.

“В противоположность ситуации годом ранее, основным источником чистого вывоза капитала являлись операции банковского сектора по сокращению внешних обязательств. Потоки капитала, связанные с операциями прочих секторов, носили в целом взаимокомпенсирующий характер”, – говорится в сообщении ЦБ РФ.

Ранее сообщалось, что чистый отток капитала из РФ в январе-ноябре 2017 года составил $28 млрд. Таким образом в декабре отток мог составить $3,3 млрд.

ЦБ РФ оценивал отток капитала в 2017 году на уровне $19 млрд. По оценкам Банка России, чистый отток капитала из РФ в 2018 году составит $11 млрд, в 2019 году – $14 млрд.

По словам главного экономиста “Альфа банка” Натальи Орловой, сам факт оттока, более значительного, нежели годом ранее, неудивителен.

“Это зеркальное отражение счета текущих операций. Нефть в 2017 году чувствовала себя лучше, чем в 2016-м, соответственно, сальдо счета текущих операций выросло и увеличился отток капитала. Второй фактор связан с тем, что отток реализуется на фоне санкций. Причем прошлый год условно можно разделить на два временных периода. В первом полугодии капиталы смотрели на российские активы более благожелательно. Во второй половине 2017 года стало очевидно, что санкционные ограничения ужесточат, распространив их на российские ценные бумаги, и отток с рынка стал более существенным”, – цитирует ПРАЙМ экономиста.

Как отмечает ЦБ, в противоположность ситуации годом ранее, основным источником чистого вывоза капитала являлись операции банковского сектора по сокращению внешних обязательств. Потоки капитала, связанные с операциями прочих секторов, носили в целом компенсирующий друг друга характер.

“Оценка ЦБ показывает, что отток фактически на 90% отражает сокращение валютной позиции банков, то есть, речь идет о сокращении текущих обязательств в валюте, которые были привлечены с мировых рынков. Это отражает тот факт, что крупные российские банки продолжают погашать внешний долг из-за ограничений, которые продолжатся и в 2018 году”, – комментирует Орлова.

Одной из важных причин увеличения оттока стали выплаты банков по внешним долгам, согласна заместитель директора аналитического департамента “Альпари” Наталья Мильчакова.

“Только в одном октябре 2017 года крупнейшие банки погасили международные обязательства общим объемом в 4.6 млрд долларов. Еще раньше российским банкам пришлось продавать некоторые свои активы за рубежом, и это тоже негативно повлияло на вывоз капитала”, – отметила она.

Однако можно отметить, что из последних 20 лет приток капитала в Россию, в том числе и в стабильные “нулевые” годы превышал отток только в течение пяти лет, так что жить с таким показателем вполне можно. Важно также отметить, что сокращение внешней задолженности в текущих условиях для России является большим позитивом, считает эксперт.

Помимо внешних выплат российских корпораций, стоит обратить внимание на существенное сокращение разницы в ставках ЦБ РФ и ФРС США, отмечает аналитик “Открытие Брокер” Андрей Кочетков. Иными словами, условия для carry trade ухудшились, и это становится причиной ухода “горячих денег” из РФ, сказал он.

НЕФТЬ НЕ ПРИ ЧЕМ?

При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая в среду на Гайдаровском форуме, заявила, что зависимость российской экономики от мировых цен на нефть сохраняется значительной, но она стала менее уязвимой к возможным колебаниям этих цен. По её словам, доля нефтегазовых доходов от экспорта уменьшилась в бюджете от более 50% до 40%, также уменьшилась доля экспортных доходов, но доля ТЭК в ВВП достаточно значительна.

“Главной темой 2017 года стали санкции. Безусловно, цены на нефть играют роль некоего фактора, который на данный момент стабилизирует и немного смягчает настрой рынка. Но, все-таки, меньшая зависимость и меньшая реакция на нефтяной фактор связана с макроэкономическими факторами, которые на форуме тоже упоминались – бюджетное правило и т.п. Но на все это накладывается эффект санкций, который заставляет использовать период растущей нефти, как возможность для накопления валютной позиции. Таким образом, дорогая нефть уравновешивает правило по стерилизации избыточной ликвидности и настроения внутренних игроков, опасающихся негатива с санкциями”, – полагает Орлова.

По мнению Мильчаковой, нефтяной рынок на ситуацию с госдолгом почти никак не влияет: отток капитала за рубеж связан с такими вещами как санкции и высокая внешняя задолженность частного сектора.

ВСЕ ВЫШЕ И ВЫШЕ

Ранее регулятор повысил оценку чистого оттока капитала в 2018 году до 16 млрд долларов с 10 млрд долларов. Однако, по мнению Орловой, уровень оттока в текущем году будет выше, чем в предыдущем.

“Нужно смотреть на размер счета текущих операций. ЦБ не проводит интервенций, поэтому он будет зеркальным отражением профицита. Сейчас ситуация развивается по оптимистичному сценарию – нефть дороже ожиданий, что означает размер счета текущих операций по итогам года в 60-80 млрд долларов”, – пояснила она.

По данным ЦБ, положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ в 2017 году выросло более чем в полтора раза по сравнению с 2016 годом и составило 40,2 млрд долларов.

Для улучшения ситуации с движением капитала необходимо соблюдение нескольких условий, считают эксперты.

“Это сохранение позитивных реальных ставок, то есть рублёвые долговые инструменты должны быть достаточно доходными по сравнению с инструментами на глобальном рынке. Кроме того, стабильность рубля также обеспечит приход более осторожных денег в рублёвые финансовые инструменты. И, наконец, сокращение зависимости российских компаний от внешнего финансирования также уменьшит необходимость выплаты по внешним обязательствам”, – рассуждает Кочетков.

Если же к этому прибавить ускорение экономического роста, то инвестиции внесут свой вклад в борьбу с оттоком капитала. Иными словами, деньги идут туда, где им выгодно и безопасно.

Изменить ситуацию с оттоком может приток иностранных инвестиций в Россию, но для этого нужен стабильный инвестиционный климат внутри страны, более гибкое налогообложение, а также – более динамичный экономический рост, что может стимулировать инвестиции в Россию даже в условиях санкций, заключила представитель “Альпари”.