ЦБ отказался от смягчения политики после распродажи российского госдолга
YKTIMES.RU – Банк России отказался от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики на фоне повышения налогов, рисков ускорения инфляции и рекордной в истории распродажи российского госдолга зарубежными инвесторами, сообщает finanz.ru.
Ключевая ставка ЦБ, определяющая стоимость кредитов и доходность вложений в рубли, останется на прежнем уровне – 7,25% годовых, сообщил регулятор в пятницу. Столько для банков будут стоить деньги ЦБ в рамках операций репо и валютный своп. Кредиты под залог нерыночных активов будут выдаваться под 8,25% годовых, а депозиты центробанк будет принимать под 6,25%.
Баланс рисков в российской экономике сместился в сторону ускорения инфляции, объясняет ЦБ в релизе.
Повышение НДС с 18% до 20% ускорит рост потребительских цен почти вдвое – до 3,5-4% к концу 2018 года. В следующем году инфляция может превысить целевой уровень и достичь 4,5%.
Масла в огонь подливает рост стоимости бензина и падение рубля. “В ближайшие месяцы продолжится подстройка цен к сформировавшемуся уровню валютного курса и цен на нефтепродукты”, – предупреждает регулятор.
Кроме того, продолжается ужесточение денежной политики в США, вызывающее “ускоренный рост доходностей на развитых рынках”, констатирует ЦБ: это грозит “всплесками волатильности” в том числе и в России.
В этих условиях пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки практически нет, считает ЦБ. Денежно-кредитные условия уже “близки к нейтральным”, а уровень ставок, хотя и превышает текущую инфляцию почти на 5 процентных пунктов, “уже практически не оказывают сдерживающего влияния на динамику инфляции”.
В условия оттока капитала с развивающихся рынков ЦБ не может позволить себе действовать в противофазе с ФРС США, объясняет аналитик ФК “Уралсиб” Ирина Лебедева: привлекательность российских гособлигаций и рубля для иностранных инвесторов связана лишь с высокой доходностью.
По мере того, как ставки в США растут, процентная разница тает. За апрель-май нерезиденты вывели из облигаций федерального займа 231 млрд рублей, а распродажа стала рекордной за всю историю данных.
“По последним аукционам ОФЗ мы видели, что интерес нерезидентов к рублёвым активам полностью исчез”, – говорит директор аналитического департамента “Локо-Инвест” Кирилл Тремасов: Минфин две недели подряд не может продать все госбумаги на аукционах, даже снизив предложение вдвое по сравнению с началом года (20 млрд рублей).
Снижать ставку в таких условиях означает добровольно отказываться от “куска глобального инвестиционного пирога”, говорит Лебедева.
С учетом поведения инвесторов в ОФЗ есть риск, что мы вообще не увидим ставки ниже текущего уровня, считает Тремасов.
Также вас может заинтересовать:
- Российский госдолг рухнул вслед за рублем (8.09.2023)
- Рынок госдолга упал до минимумов апреля 2022 года (15.08.2023)
- Информация о работе Московской Биржи 21 марта (19.03.2022)