Сегодня: 28.03.24 г.
YKTIMES.RU

Авторский взгляд

ЦБ отказался от смягчения политики после распродажи российского госдолга

15.06.2018

YKTIMES.RU – Банк России отказался от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики на фоне повышения налогов, рисков ускорения инфляции и рекордной в истории распродажи российского госдолга зарубежными инвесторами, сообщает finanz.ru.

Ключевая ставка ЦБ, определяющая стоимость кредитов и доходность вложений в рубли, останется на прежнем уровне – 7,25% годовых, сообщил регулятор в пятницу. Столько для банков будут стоить деньги ЦБ в рамках операций репо и валютный своп. Кредиты под залог нерыночных активов будут выдаваться под 8,25% годовых, а депозиты центробанк будет принимать под 6,25%.

Баланс рисков в российской экономике сместился в сторону ускорения инфляции, объясняет ЦБ в релизе.

Повышение НДС с 18% до 20% ускорит рост потребительских цен почти вдвое – до 3,5-4% к концу 2018 года. В следующем году инфляция может превысить целевой уровень и достичь 4,5%.

Масла в огонь подливает рост стоимости бензина и падение рубля. “В ближайшие месяцы продолжится подстройка цен к сформировавшемуся уровню валютного курса и цен на нефтепродукты”, – предупреждает регулятор.

Кроме того, продолжается ужесточение денежной политики в США, вызывающее “ускоренный рост доходностей на развитых рынках”, констатирует ЦБ: это грозит “всплесками волатильности” в том числе и в России.

В этих условиях пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки практически нет, считает ЦБ. Денежно-кредитные условия уже “близки к нейтральным”, а уровень ставок, хотя и превышает текущую инфляцию почти на 5 процентных пунктов, “уже практически не оказывают сдерживающего влияния на динамику инфляции”.

В условия оттока капитала с развивающихся рынков ЦБ не может позволить себе действовать в противофазе с ФРС США, объясняет аналитик ФК “Уралсиб” Ирина Лебедева: привлекательность российских гособлигаций и рубля для иностранных инвесторов связана лишь с высокой доходностью.

По мере того, как ставки в США растут, процентная разница тает. За апрель-май нерезиденты вывели из облигаций федерального займа 231 млрд рублей, а распродажа стала рекордной за всю историю данных.

“По последним аукционам ОФЗ мы видели, что интерес нерезидентов к рублёвым активам полностью исчез”, – говорит директор аналитического департамента “Локо-Инвест” Кирилл Тремасов: Минфин две недели подряд не может продать все госбумаги на аукционах, даже снизив предложение вдвое по сравнению с началом года (20 млрд рублей).

Снижать ставку в таких условиях означает добровольно отказываться от “куска глобального инвестиционного пирога”, говорит Лебедева.

С учетом поведения инвесторов в ОФЗ есть риск, что мы вообще не увидим ставки ниже текущего уровня, считает Тремасов.


Также вас может заинтересовать:

Написать ответ:


:bye: 
:good: 
:negative: 
:scratch: 
B-) 
:wacko: 
:yahoo: 
:rose: 
:heart: 
:-) 
:whistle: 
:yes: 
:cry: 
:mail: 
:-( 
:unsure: 
;-) 
:question