Жесткая ДКП не является сдерживающим фактором для темпов экономического роста – Набиуллина

YKTIMES.RU – Жесткая денежно-кредитная политика не является сдерживающим фактором для темпов экономического роста, так как в основе низких темпов структурные причины, полагает глава Банка России Эльвира Набиуллина. “Темпы экономического роста сейчас слабо реагируют на жесткость денежно-кредитной политики, так как низкие темпы экономического роста в качестве причины имеют не денежные, а структурные факторы”, – сказала она, выступая на семинаре с депутатами “Единой России”. Э.Набиуллина отметила, что существует мнение, что ЦБ РФ своей высокой ставкой и политикой может “задушить экономический рост”. По ее словам, при разработке проекта основных направлений денежно-кредитной политики на 2017-2019 года, Банк России, сосредоточился на обсуждении того, как денежно-кредитная политика влияет на экономический рост, что она может сделать, а чего не в состоянии сделать, передает FINMARKET.RU.

“ЦБ, снижая инфляцию, создает прочную постоянную основу для устойчивого экономического роста, даже если временно для этого необходимы высокие ставки”, – сказала глава ЦБ. Она отметила, что старая модель экономического роста, которая была основана на постоянно растущих ценах на нефть и на росте потребления в результате, в том числе, ускоренного роста потребительского кредитования, исчерпала себя. Новая модель экономического роста должна быть инвестиционной. При этом Э.Набиуллина отметила, что считает ложным противопоставление моделей роста, основанной на повышении эффективности государственных инвестиций и основанной на частных инвестициях с фокусом экономической политики на снижении административных барьеров, на жестком контроле тарифов естественных монополий, недопущении роста налогов на производство.

“Должны быть и государственные, но эффективные инвестиции в инфраструктуру и человеческий капитал, и поддержка условий для частных инвестиций. Чего не должно быть, это политики повышения дефицита бюджета для финансирования частных по природе инвестиций, или под видом создания условий для частных инвестиций поддержки отдельных избранных проектов. Часто и для того, и для другого предлагается эмиссионное финансирование. (…) Эффективная инвестиционная модель, возможно, необходима, именно она может привести и к диверсификации, и к росту производительности. Условие этой модели – это триединая экономическая политика, которая соединена одними и теми же целями, не противоречит друг другу, это бюджетная политика, ДКП и политика структурных мер”, – сказала она.

В бюджетной политике главное – это низкий дефицит, низкий госдолг и жесткая приоритизация расходов на направлениях, которые могут дать инвестиционную модель роста, в денежно-кредитной политике – низкая инфляция и финансовая стабильность, в структурных мерах – благоприятные условия для частных инвестиций.

Банк России в условиях замедляющейся инфляции и снижающихся инфляционных ожиданий не торопится смягчать денежно-кредитную политику, так как в случае реализации внешних рисков придётся вновь менять вектор движения ставок, а непредсказуемость создаёт угрозы для бизнеса, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. “Вы видите, что мы снижаем ставки в экономике постепенно. Нас часто критикуют за то, что ставки остаются высокими, но внешние условия очень неопределенные, очень много внешних рисков. И цены на нефть – сейчас они более менее стабилизировались, в диапазоне между $40 и $50 за баррель колеблются – но, тем не менее, никто не знает, какая будет цена через два-три года, это достаточно большой риск”, – сказал она.

Помимо цен риском является и замедление экономики Китая, отметила Э.Набиуллина. “Многие эксперты опасаются резкого замедления экономики Китая, а экономика Китая – один из основных потребителей сырьевых товаров и если будет спад в экономике Китая, это может также сказаться на снижении цен на товары нашего экспорта. Если эти риски реализуются, возникнут девальвационные риски и придется повышать ставку, а для бизнеса снижение ставки, а потом повышение это гораздо хуже, чем более постепенное снижение ставок”, – пояснила она.

Глава ЦБ отметила, что необходимо бизнесу обеспечить предсказуемость денежно-кредитных условий, в связи с этим при принятии решений о ключевой ставки “нужно действовать очень осторожно и аккуратно, чтобы не приходилось потом поворачивать политику вспять”.

Банк России согласен с политикой правительства РФ по применению при индексации тарифов естественных монополий принципа “инфляция минус”, заявила председатель ЦБ РФ. “Мы поддерживаем правительство, конечно, было бы очень важно выдержать правила индексации тарифов естественных монополий ниже инфляции, это, с одной стороны, благотворно влияет на снижение инфляции, с другой, снижает издержки для предприятий. Конечно, индексация тарифов должна быть очень сдержанной и желательно придерживаться принципа “инфляция минус”. Это очень важно”, – сказала она.

Ранее в пятницу замглавы министерства Николай Подгузов сообщил, что при определении уровня индексации тарифов и на газ, и на ж/д перевозки, и на сети Минэкономразвития использует принцип “инфляция минус”. “Ориентир у нас – целевая инфляция и принцип “инфляция минус”. В большинстве случаев в мы ориентируемся на целевую инфляцию и стараемся делать “инфляцию минус”, – сказал он. Так, по тарифам на газ в 2017 рассматривается предложение об индексации на 2%.