Игорь Куличик: про инфляцию
YKTIMES.RU – Бывший финансовый директор АЛРОСА Игорь Куличик на своем telegram-канал “Баблонавт” рассказал о своем понимании инфляционных процессов в современно России. Предлагаем вашему вниманию мнение автора.
***
Кратко о сути инфляции
Ключевой фактор, определяющий инфляцию — это дисбаланс спроса и предложения. В этом кратком, но ёмком определении заложены ответы на большинство вопросов про инфляцию.
Предсказуемая, небольшая инфляция — это идеальная ситуация для экономики, когда есть стимулы развивать производство (спрос постоянно слегка выше предложения) и при этом деньги быстро не теряют свою покупательную способность (такая инфляция служит здоровым стимулом к инвестициям капитала в экономику). В такой ситуации и экономика, и финансовая система развиваются наиболее оптимально и здорово. Примерный уровень такой инфляции — это 2-4%.
Высокая инфляция не позволяет уверенно планировать эконмическую деятельность, при этом и хранение денег только обесценивает их, что приводит к бегству из валюты с высокой инфляцией в другие более защищенные активы (стабильные валюты, недвижимость, золото). Высокая инфляция практически всегда приводит к девальвации и к ребалансировке обменных курсов и потоков капиталов на новых уровнях, отражающих реальное состояние экономики. Высокая инфляция для разных экономик имеет разное значение, но при уровнях более 20% плохо становится всем.
Нулевая инфляция или дефляция — это тоже плохо, начинается стагнация экономики, падение производства, безработица и общее уныние.
Что происходит сегодня?
Экономики развитых стран последние 12 лет живут в условиях сплошного стимулирования такими методами, как нулевые процентные ставки и QE – это сродни внутривенному питанию больного , лежащему в автоклаве – какое уж тут развитие ?! – главное, что бы не сдох. В 2019 году началось некоторое улучшение, на ковидная истерия всё ухудшила на порядок и стимуляции достигли невероятных размеров и масштабов.
И вот сейчас вроде начало маячить общее улучшение настроений, оживление производств, транспорта и услуг, с потреблением тоже все ок – отложенный спрос вынуждает всех жрать как не в себя (во всех смыслах). Казалось бы, мир возвращается к нормальности: уверенный разгон экономики всё оживит – больной из предтрупного состояние перейдет к уверенному выздоровлению, температура тела (она у нас как раз и есть аналог инфляции) от нуля двинет уверенно вверх и дальше доктора (то есть, мировые ЦБ) начнут применять обычные таблетки в виде сдерживающей ДКП (повышать процентные ставки) и всё будет ок.
…но оказалось – фиг вам, а не нормализация! — вот тут-то и начинается самое “интересное”…
Многолетняя кормёжка баблом под нулевой и отрицательный процент, QE без счета и границ, разрушили все привычные механизмы саморегуляции в экономике и финансах, раздув при этом невероятные пузыри на рынках и создав устрашающих размеров навесы из суверенных и корпоративных долгов.
Мы получили ситуацию, очень похожую на цугцванг – слишком быстрый рост всех экономик требует ужесточения ДКП и повышения процентных ставок – если этого не сделать достаточно быстро, то произойдет сильный разгон инфляции (со всеми вытекающими – смотри выше) и придется лечить уже другие проблемы – но этого делать нельзя!
Повышение ставок практически мгновенно приведет к тому, что стоимость обслуживания огромных долгов станет непосильной для большинства корпораций и некоторых государств, в итоге – массовые дефолты и банкротства, в том числе и суверенные.
Повышать нельзя терпеть! – куда ставить запятую? А черт его знает! Мы теперь вступили в Terra incognita – любое решение может привести к непредсказуемым последствиям, поэтому и ФРС США, и ЕЦБ , в один голос талдычат мантру : Keep Calm, текущий всплеск инфляции будет локальным и временным, игнорируем его и продолжаем вальсировать. Верить в это хочется, но сложно.
Все безумства на сегодняшних рынках – безудержный рост всех коммодитиз, пузыри из цен на недвижимость, все эти теслы-шмеслы вместе с волнами в девять баллов из крипты – всё это лихорадочные попытки вслепую найти выход из ситуации, когда всё может утонуть нафиг в цунами инфляции.
Я искренне надеюсь, что у “мирового буржуинства” хватит ума и сил пройти по этому лезвию и не свалиться.
Выбор , на самом деле, так себе :
– или всеми силами пытаться сохранить здравый смысл и дорогой ценой банкротств слабых (и отчасти глупых) вернуться в колею саморегуляции экономики ;
– или, поведясь на популизм, держась канвы “неосоциализма”, испугаться ответственности принятия решений и свалиться в инфляционную спираль а-ля 80-е годы и получить в итоге настоящий кризис с депрессией;
Третий путь, который на протяжении тысячелетий был главным и единственным инструментом разрешения глобальных дисбалансов, я даже обсуждать не хочу (слава богу, развитие гуманизма дошло до того, что война сегодня воспринимается как неприемлемая цена при любых конфликтах и спорах).
И наивно надеется, что мы сможем отсидеться в своей суверенной рублёвой сбалансированной кубышке, полной резервов. Шторм в долларовом океане потреплет всех.
- Как разумно поступить в такой ситуации?
- Что делать властям мировых держав для блага своих граждан?
- Как следует действовать самим гражданам, чтобы не попасть в жернова монетарной мельницы?
Однозначного ответа нет. Тем более, что проблему создали сами и создали осознанно, годами наращивая дисбалансы безумными стимуляциями.
Также вас может заинтересовать:
- Над Белгородской облстью сбито 22 воздушных цели (25.03.2024)