К концу 2023 г. ФРС США может поднять ставку до 4,5%

YKTIMES.RU – ФРС повысила ставку на 0.75% до 3.25%, что было ожидаемо, гораздо важнее – это траектория изменения ставок в ближайшей перспективе, пишет telegram-канал “Spydell_finance“.

Прогноз ФРС по ставке на 2022 год последовательно повышается. Так в марте 2022 прогноз по ставке на 2022 был 1.9%, на заседании в июне уже 3.4%, а сейчас члены ФРС ожидают уже 4.4%, причем свыше 95% прогнозов от членов ФРС распределено в диапазоне до 4 до 4.5%, таким образом рост ставок свыше 4% к концу 2022 неизбежен.

Пауэлл в очередной раз запустил сеанс психотерапии, пытаясь внушить в рынок уверенность в успешности подхода ФРС по борьбе с инфляцией и убежденность, что победа будет за ФРС в среднесрочной перспективе с возвратом инфляции в целевой диапазон 2%. Это типичное поведение Пауэлла, поэтому не стоит обращать на это внимания, хотя рынок традиционно пампит каждое выступление Пауэлла, но заряда оптимизма обычно хватает на 1-2 дня (в этот раз на пол часа).

При этом нет определенности относительно главного – что будет делать ФРС, если что то пойдет не так, как планировалось, а с планами у них прям совсем все плохо. Ни один план и прогноз ФРС не воплотился в реальности. Они даже свои обязательства по сокращению баланса не выполняют.

Надо понимать, что у них точно все выйдет из-под контроля. Речь даже не про рынок (падение на 20-25% от текущих уровней вполне оправдано и даже так фондовый рынок США не будет таким уж дешевым). Речь про долговые рынки, которые не выдержат подобного напряжения со ставками. Уже в конце 2022 долларовую систему накроет волна дефолтов среди компаний с мусорными долгами и околонулевым денежным потоком.

Согласно ожиданиям ФРС, основной импульс роста ставок завершится в 2022, а в следующем году не ожидаются итерации по росту ставок выше 0.25% на заседаниях. Результирующие ставки не выше 4.6%, хотя некоторые из голосующих в ФРС собираются пожестить и к 5%.

ФРС смотрится опущено и беззубо. Пока лишь демонстрируют грозный вид, на деле все идет явно не по плану. Мягкая посадка не выйдет – будет жестко и больно.