Жесткая денежно-кредитная политика – не самый вероятный сценарий

YKTIMES.RU – Опубликованный прогноз средней ключевой ставки на этот год показывает, что денежно-кредитная политика (ДКП) в России может быть умеренно жесткой, но с учетом нынешней инфляции и инфляционных ожиданий ее все-таки лучше характеризовать как мягкую, может быть, с переходом в нейтральную, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции, передает FINMARKET.RU.

“То, какой будет политика в этом году, действительно, будет зависеть от поступающих данных и от уточнения прогноза на следующий год. Напомню, что с учетом лага денежно-кредитной политики мы уже при следующих решениях будем больше влиять на инфляцию 2022 года” – сказала она.

Банк России в пятницу впервые раскрыл траекторию ключевой ставки: в среднем в 2021 году она прогнозируется на уровне 4,8-5,4%. В 2022 году – 5,3-6,3%.

“Верхняя граница того прогноза средней ключевой ставки, которую мы опубликовали на этот год, показывает, что да, это может быть умеренно жесткая политика. Но опять-таки, я напомню, что если рассматривать диапазон нейтральной ставки, исходя из нынешних инфляции и инфляционных ожиданий, то скорее эту политику можно, все-таки, характеризовать как мягкую, может быть, с переходом в нейтральную. Но это пока не самая вероятная траектория, что политика перейдет в жесткую”, – отметила глава регулятора.

Набиуллина также сообщила, что ЦБ РФ будет рассматривать и сохранение ставки, и повышение на 25 базисных пунктов или больше при определенных условиях. По ее словам, все будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация, и в зависимости от этого Банк России будет рассматривать разные сценарии.

“Мы действительно видим риски промедления с возвратом к нейтральной денежно-кредитной политике. Эти риски могут привести к необходимости более серьезного значимого повышения ставки в будущем. Я думаю, мы все хотим этого избежать, чтобы сдержать инфляцию. Скорее всего, мы будем рассматривать и сохранение ставки, и 0,25 (повышение на 25 б.п.), и возможен более широкий шаг”, – сообщила глава регулятора, отвечая на вопросы журналистов.

Банк России в пятницу принял решение повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б.п.), до 5,0% годовых, приблизившись к нижней границе нейтрального диапазона (5-6%).

ЦБ РФ обсуждал два варианта повышения ставки

Банк России на заседании совета директоров по ставке обсуждал два варианта решения: ее повышение на 25 базисных пунктов (б.п.) и на 50 б.п., заявила председатель регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции. “Сегодня мы обсуждали два варианта решения: повышение на 25 и 50 базисных пунктов”, – сказала она.

“Поясню, почему мы выбрали именно таткой шаг – ускорили возвращение к нейтральной денежно-кредитной политике. Экономика продолжает активно восстанавливаться. По нашим оценкам, она вернется к допандемическому уровню уже во втором полугодии. Уже сейчас большинство отраслей полностью восстановились. Динамика остальных сдерживается лишь сохраняющимися ограничениями, в значительной мере связанными с пандемией”, – пояснила Набиуллина.

“Мягкая денежно-кредитная политика в полной мере выполнила свою контрциклическую роль, поддержав экономику в острый момент кризиса. Сейчас быстрое восстановление спроса формирует устойчивое инфляционное давление, которое усиливается ограничениями со стороны предложения. Инфляционные ожидания населения и бизнеса значимо возросли. Они находятся на повышенном уровне больше полугода. Это вызывает у нас сильную озабоченность”, – добавила глава Банка России.

Апрельский сигнал ЦБ РФ, несмотря на повышение ставки широким шагом, по-прежнему звучит жестко:

“Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях”, – говорится в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров.