“Полюс” – лидер российского рынка по размеру buyback

YKTIMES.RU – Недавно обратили внимание на то, что на рынке РФ все в основном смотрят на дивиденды. Байбэки при этом отходят на второй план, сообщает Investing.com.

Так, на рынке США всё наоборот. Обратный выкуп – один из ключевых драйверов S&P 500 с 2011 года. Далеко за примером ходить не надо. Та же Apple (NASDAQ:AAPL) тратит десятки b$ в год на байбэки, но на дивиденды отправляет сравнительно небольшие суммы.

Байбэк считается таким же полноценным способом возврата капитала, как и дивиденды. Просто выгода для инвестора выражается в росте цены акций (примерно на % выкупленных акций).

Поэтому подготовили топ российских акций, которые проведут (или уже проводят) самые большие байбэки:

1️. Полюс (MCX:PLZL). 40,8 млн акций по 14 200 рублей, 29,99% от всех акций. Это больше, чем весь free float. Старт 10 июля 2023.

Выгода от выкупа пока спорная, т.к. неизвестно, что компания будет делать с акциями дальше и будет ли полноценный выкуп у миноритариев. Но Полюс остаётся рекордсменом по байбэку в 2023 году.

2️. Банк Санкт-Петербург (MCX:BSPB). 2,5 млрд рублей, или почти 3% от капитализации (9% от free float). Выкуп стартовал 15 ноября 2022, программа завершена на 2,2%, срок окончания 15 ноября 2023.

3️. Инарктика (MCX:AQUA). 1 млрд рублей, или 2% от капитализации (15% от free float). Срок начала 27 июня 2023, срок завершения не ограничен. Компания пока не приступала к байбэку, программа выполнена на 0%.

4️. Новатэк (MCX:NVTK). 1 b$, 2 % от текущей капитализации (10% от free float). Срок завершения – конец 2026 года. Программа выполнена на 8,9%.

5️. Самолет (MCX:SMLT). 10 млрд рублей, или почти 5% от текущей капитализации (больше половины Free float).

Объясняют решение о таком большом выкупе тем, что компания торгуется по цене ниже справедливой стоимости её активов (примерно в 5 раз на момент выхода релиза).

Итог

Фишка в том, чтобы смотреть на долю байбэка от free float. Тот же Самолёт выкупает всего 5% капитализации, но за счёт низкого free float получается, что выкупают более половины от акций в обращении.

Можно ожидать, что вместе с коррекциями больше компаний будут объявлять о байбэках. Рынок до сих пор дёшев относительно исторических уровней. Эмитентам выгодно скупать акции ниже справедливой стоимости.

Артем Николаев.