Рубль стал жертвой крупных сделок по продаже иностранной собственности

YKTIMES.RU – Безостановочное ослабление рубля на фоне восстановления цен по сырьевой группе. За 5 дней потери почти 5.5% на высокой базе сравнения (обычно такие рывки бывают после переукрепления, как в июле или сентябре 2022), пишет telegram-канал “Spydell_finance”.

Рубль потерял свыше 35% относительно среднего курса мая-октября 2022 (60.1 рублей за доллар).

За 25 лет было только четыре аналогичных эпизода. Кризис 2009, когда к февралю 2009 за 90 торговых дней рубль ослаб на 40%, в январе 2015 – почти 80%, август 2015 – 40%, шок после СВО в марте 2022 – 70% и вот сейчас 36%.

То, что рубль будет только слабеть было неоднократно аргументировано в период с июня по сентябрь (тэг в поиске «рубль») на основе анализа платежного баланса, где сжатие счета текущих операций было неизбежным из-за сокращения торгового профицита (снижение экспорта, рост импорта).

Если обратиться к статистике торгового баланса с основными торговыми партнерами – так и происходит, причем компенсация экспорта по азиатскому направлению является недостаточной на траектории выпадающего экспорта по европейскому направлению. Вместе с этим, импорт восстанавливается и может достичь доковидного уровня в долларовом выражении (в среднем до 90 млрд долл за квартал) из-за фактора Китая и параллельного импорта.

В марте среднемесячные мировые цены на нефть рухнули на треть и в три раза упали цены на газ. Как видно в сравнительной таблице, среднемесячные цены экстремально упали по всей сырьевой группе, что существенно ограничивает экспортный потенциал России (плюс фактор дисконта и ограничения физических поставок).

Но это среднесрочная тенденция, но почему именно сейчас рубль так упал? Банки вне игры, физлица не выкупают на траектории обновления локальных максимумов, поэтому, очевидно, что это операции по финсчету. Какие? Будет точно известно лишь через квартал в платежном балансе.

Наиболее вероятно – крупные сделки по продаже иностранной собственности, допускаю, что выход каких-то крупных инсайдеров-пессимистов, приближенных к политической и бизнес элите России. Фактор спекулянтов сведен к минимуму.