Сегодня: 29.02.24 г.
YKTIMES.RU

Авторский взгляд

ЦБ: около половины кредитов бизнесу выдается по плавающей ставке

8.12.2023

YKTIMES.RU – Финрынок стабилен, экономика России охлаждается, инфляция все еще высока, а кредитование держится за счет льготных программ – вот основные выводы из последнего материала ЦБ «О чем говорят тренды», пишет telegram-канал “Spydell_finance“.

В обзоре много интересной инфографики, но я приведу наиболее значимые тезисы ЦБ, чтобы понимать тенденции и как их интерпретирует регулятор.

В конце октября – начале ноября стали проявляться признаки охлаждения спроса и замедления роста экономической активности, хотя 3кв23 был сильным по данным Росстат. Это заметно и по динамике финпотоков в большинстве сегментов экономики, и по снижению предприятиями оценки текущего уровня спроса на их продукцию.

Бизнес оптимистичен относительно перспектив в 2024 во многом за счет высокого спроса госсектора, распространяющегося через межотраслевые связи по всей экономике.

Потребительская активность пока ощутимо не замедлила свой рост, видимо, получая поддержку со стороны дальнейшего увеличения зарплат и доходов населения, формируемых на фоне дефицита кадров.

Снижается потенциал «выброса» кэша с текущих счетов на потребительский рынок по мере переброски на срочные счета.

Однако, пока не приходится говорить об устойчивом переходе населения на сберегательную модель на фоне роста инфляционных ожиданий и оптимистических настроений домохозяйств в контексте потребительских расходов.

Качественное отличие текущего эпизода повышения ключевой ставки от периодов 2014 и 2022 – высокий оптимизм населения относительно будущих доходов, в том числе в связи с отсутствием резких изменений внешних и внутренних политических и экономических условий.

Сейчас текущие темпы роста цен перестали увеличиваться, однако значимого их снижения пока не произошло. Рост устойчивых компонентов цен товаров и услуг, составляющих потребительскую корзину, существенно превышает 4% в пересчете на год и скорее увеличивается, чем замедляется.

Годовая инфляция еще несколько месяцев будет возрастать по мере выхода из базы расчета относительно низких темпов роста цен конца 2022- начала 2023 года. В целом аналитические показатели ценовой динамики свидетельствуют о сохранении инфляционного давления на высоком уровне.

Продолжающийся рост реальных доходов и кредитования поддерживает спрос на высоком уровне, позволяя производителям перекладывать возросшие издержки в цены.

Все это замедляет реакцию на ужесточение ДКП, что может потребовать поддержания жестких условий ДКП продолжительный период времени.

После повышения ключевой ставки и принятия ряда мер макропруденциальной политики рост кредитования несколько замедлился. Однако он по-прежнему остается высоким.

Учитывая продолжительные лаги в трансмиссионном механизме ДКП, следует ожидать дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий, которые будут способствовать замедлению роста кредитования до устойчивых уровней.

Охлаждение кредитования было вызвано повышением рыночных ставок, макропруденциальных требований и изменением условий льготных программ. При этом объемы льготных выдач остаются гораздо выше средних уровней первой половины года, в том числе из-за перетока спроса со вторичного рынка на первичный.

Около половины кредитов бизнесу выдается по плавающей ставке (!) – бизнес столкнулся с ощутимым удорожанием кредитов.

Сохранению активного роста портфеля могли способствовать ожидание выплат по государственным контрактам, и, возможно, выдачи кредитов в рамках старых договоров. В дальнейшем следует ожидать продолжения ужесточения денежно-кредитных условий, и, соответственно, постепенного охлаждения корпоративного кредитования.

ЦБ ожидает, что меры ДКП и макропруденциальной политики приведут к дальнейшему охлаждению розничного кредитования, в частности – за счет снижения аппетита банков к риску.

Курс рубля укрепился из-за прихода валютной выручки (в том числе в рамках нормы продажи валютной выручки) на внутренний валютный рынок от периода высоких цен на нефть в сентябре-октябре и большого объема экспорта (лаг расчетов около двух месяцев).


Также вас может заинтересовать:

Написать ответ:


:bye: 
:good: 
:negative: 
:scratch: 
B-) 
:wacko: 
:yahoo: 
:rose: 
:heart: 
:-) 
:whistle: 
:yes: 
:cry: 
:mail: 
:-( 
:unsure: 
;-) 
:question