Россияне продолжают активно размещать средства в фондовый рынок

YKTIMES.RU – По данным Центробанка РФ, в российские акции и паи было инвестировано 600 млрд руб с апреля по август 2022 включительно по сравнению с 922 млрд в 2021 и 307 млрд в 2020 за аналогичный период времени, сообщает telegram-канал “Spydell_finance“.

Объем инвестиций значительный, так например, за весь 2018 в акции и паи российских эмитентов было инвестировано 330 млрд, в 2019 – 267 млрд, в 2020 – 908 млрд, а в 2021 – 1.1 трлн, а в 2022 уже 1.42 трлн руб!

Свыше 4 трлн инвестиций за 4.5 года имеют убытки (почти весь объем инвестиций), т.к. текущие уровни ниже любой точки входа с 2018 года.

В иностранные акции и паи происходили активные инвестиции, но в 2022 слом по известным причинам. В 2018 году совокупные инвестиции в иностранные акции и паи составили 96 млрд, в 2019 – 42 млрд, в 2020 – 509 млрд и в 2021 настоящий бум в 740 млрд руб.

За 2022 первый минус всего на 88 млрд по инвестициям в иностранные акции и пам, причем все продажи пришлись март-апрель, когда было продано ценных бумаг нерезидентов на 197 млрд руб. С мая по июнь достаточно самоубийственные покупки на 50 млрд и незначительные продажи на 2 млрд руб с июля по август 2022.

Что касается иностранной наличности. С апреля по август символические продажи на 50 млрд, тогда как только за март-апрель были чистые покупки на 1.3 трлн руб. Население прочно держит в руках иностранную наличность и не собирается избавляться.

С депозитами в иностранной валюте зафиксировано увеличение позиции на 106 млрд с апреля по август, однако за февраль-март снижение остатков на 1.64 трлн руб.

Таким образом, с февраля по август по безналичной иностранной валюте снижение на 1.53 трлн, а по наличной валюте увеличение на 1.24 трлн. Сальдо минус 290 млрд – не густо, плюс погрешность измерения из-за курсов валют.

По долговому рынку идут последовательные и рекордные продажи. С марта 2022 продажи на 225 млрд по долговому рынку, что является абсолютным рекордном накопленных продаж за всю историю для населения.

***
Потенциал российского рынка акций значительный, если хотя бы 5% от ликвидных денежных ресурсов перераспределится в фондовый рынок – это свыше 1.75 трлн руб, не считая ежегодного денежного потока, генерируемого российскими домохозяйствами в сбережениях от трудовой и предпринимательской деятельности (около 4 трлн руб).

Ликвидные активы российских домохозяйств составляют 68.2 трлн руб (наличная валюта – 18.7 трлн, депозиты – 38.5 трлн, кэш на брокерских счетах – 0.6 трлн, долговые ценные бумаги – 2.5 трлн, публичные акции и паи инвестфондов – почти 8 трлн).

Из 68.2 трлн валютные активы занимают 15.4 трлн или 22.6%.

При благоприятных условиях фондовый рынок может поглощать еще свыше 2 трлн руб в год сверх тех, которые сейчас направляются (1.2-1.6 трлн). Это позволит произвести существенную переоценку рынка в перспективе нескольких лет и гарантированно переписать исторические максимумы по большинству эмитентов.

При всей исключительной привлекательности российских активов (по номиналу цены на уровне 2015-2017 годов) по наиболее ликвидным акциям, а относительно инфляции и денежной массы фиксируется исторический минимум, однако макроэкономические и геополитические перспективы не дают делать однозначных инвестиционных решений.

Слишком много неопределенности, не позволяющей оценить не только инвестиционные перспективы, но даже жизнеспособность бизнеса.

Геополитическая эскалация настолько высока, что вопрос стоит в том, будет ли вообще биржа существовать через год в нынешнем виде (могут перекрыть доступ к любым валютным операциям, введя санкции против НКЦ, например).

Сколько компаний останется в листинге на Мосбирже? Кто будет поглощён, кто будет национализирован, кто выведен с торгов в зону непубличности, а кто обанкротится?

Ситуация не позволяет оценить денежные потоки бизнеса и рентабельность, а горизонт планирования сужается от нескольких лет до буквально нескольких недель.

Поэтому то, что считалось исключительно дешевым в прошлой реальности, имеет ограниченный инвестиционный потенциал в новой реальности.