Тренды в экономике России не меняются

YKTIMES.RU – Росстат ещё перед новым годом опубликовал данные по использованию ВВП за 3-й кв, но обновленные excel-файлы появились только вчера. Анализ этих цифр показывает, что никаких принципиальных изменений в динамике российской экономики не происходит – растем (если это можно назвать ростом) преимущественно за счёт потребительского спроса, в то время как инвестиционный спрос стагнирует, а внешний спрос тянет экономику вниз, сообщает telegram-канал MMI.

В части внешнего спроса произошли определенные изменения – если предыдущий год импорт фактически стагнировал, то в 3-м кв он уверенно пошёл вверх, отражая, в первую очередь, повышение реального курса рубля.

ДИНАМИКА ОСНОВНЫХ КОМПОНЕНТОВ СПРОСА В 3-М КВ:

• • Расходы домохозяйств: 3.1% гг (2.5% гг по итогам 3-х кварталов)
• • Валовое накопление основного капитала: 0.7% гг (-0.1% гг)
• • Экспорт: -1.1% гг (-2.2% гг)
• • Импорт: 4.0% гг (1.0% гг)

УСКОРЕНИЕ РОСТА ВВП В 3-М КВАРТАЛЕ ОБЕСПЕЧИЛ, ПРЕЖДЕ ВСЕГО, РОСТ ЗАПАСОВ.

Главной причиной ускорение роста ВВП в 3-м квартале до 1.75% гг vs 0.85% гг во 2-м кв и 0.55% гг в 1-м кв. был бурный рост запасов, вклад которых в рост ВВП составил 1.04 пп по сравнению с 0.51 пп во 2-м кв.

Вклад со стороны домохозяйств также немного увеличился – с 1.5 пп до 1.65 пп.

Вклады в рост ВВП со стороны госсектора были незначительными, а вклад внешнего сектора был отрицательным: -1.3 пп.

Наблюдаемая картина наводит на следующие мысли: нарастив запасы и не увидев увеличения спроса, компании должны были начать сокращать производство. Может быть именно с этим связано сильное расхождение (https://t.me/russianmacro/6375) в динамике PMI mfg и индекса обрабатывающей промышленности?