Выручка АЛРОСА за 1-й квартал может снизиться до 90 млрд рублей

YKTIMES.RU – “АЛРОСА” вчера представила результаты продаж за апрель – компания реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на сумму $401 млн, что на 12% выше м/м. Результат также на 26% выше уровня 2019 г, предшествовавшего пандемии, и на 16% выше среднего уровня продаж за три года, что свидетельствует об устойчивом спросе в секторе, передает Финам.

Ранее компания отмечала устойчивый спрос на высококачественные алмазы в апреле. Согласно недавним комментариям генерального директора, в ходе апрельских аукционов компания продала более 90% выставленных лотов, тогда как вырученные в результате аукционов средства значительно превысили стартовые цены. Продажи в апреле как правило характеризуются более низкими темпами пополнения запасов после активных закупок в преддверии праздников в 4 и 1 кварталах года.

Результатам продаж “АЛРОСЫ” предшествовали данные De Beers. Предварительные итоги третьей торговой сессии De Beers составили $440 млн. В Индии тем временем продолжалась пандемия коронавируса. Как и в случае с “АЛРОСА”, по итогам активных продаж в первом квартале, когда DeBeers реализовала 13,5млнкарат, а произвела 7,2 млн карат (запасы снизились на 6,3 млн карат), предложение алмазов было более ограниченным. В 1К21 De Beers также столкнулась с операционными трудностями: в южной Африке был зафиксирован повышенный уровень осадков; на бизнес в Канаде повлияли локдауны; в Намибии проводились плановые ремонтно-профилактических работы.

Мы считаем продолжающуюся активность покупателей следствием восстановления спроса на бриллианты. Устойчивость розничных продаж предполагает, что покупатели могут столкнуться со снижением предложения на отдельные виды алмазов, особенно учитывая низкий уровень запасов у крупнейших производителей. Отметим, что запасы “АЛРОСА” снизились на 8 млн в 1К21.

Между тем, алмазный и ювелирный сектор Индии получили разрешение работать в период разгара пандемии, в результате которой объемы обработки снизились в диапазоне от 10% до 50% за последний месяц. Согласно отраслевым источникам, компании, обрабатывающие более крупные алмазы, работают на заводах, площади которых позволяют соблюдать нормы социального дистанцирования, и могут сохранить рабочих на местах, предложив им более высокую оплату труда.

Продажи ювелирных украшений в США выросли более чем в три раза в апреле, по данным MasterCard Spending Pulse, благодаря пакетам стимулов в США, более теплой погоде и ослаблению карантинных ограничений.

18 мая АЛРОСА представит финансовые результаты за 1К21 по МСФО. По нашим ожиданиям, выручка снизится до 90 млрд руб. в основном на фоне снижения объемов продаж в связи с масштабным пополнением запасов в 4К20 и укреплением курса рубля. Отметим, что продажи в 4К20 выросли на 239% к/к на фоне успешно подтвердившихся ожиданий сильного конечного спроса. Так как цены на алмазы ювелирного качества в 1К21 выросли на 25% к/к, мы ожидаем, что это приведет к росту рентабельности и прогнозируем квартальную EBITDA на уровне примерно 30,7 млрд руб. Мы не ожидаем ускорения капиталовложений в 1К21 и предполагаем, что снижение запасов на 8 млн карат поддержит СДП компании, который, по нашей оценке, может достичь 42,8 млрд руб.

В тот же день, 18 мая, компания проведет телефонную конференцию в 17:00 мск.

Борис Красноженов, руководитель отдела аналитических исследований “Альфа-Банк”.